jueves, 17 de noviembre de 2016

INVERSION COLOMBIANA


CODIGO: 104414010748
En el trascurso del año, hemos visto como se  generado grandes cambios a nivel nacional, que han dado revuelo desde el No por el tratado de paz y la nueva reforma tributaria estructural, que genera expectativas. Aunque estos sucesos son motivos de polémicas y debate, se deriva de allí un problema de la inversión analizada desde el punto de vista keynesiano contrastado con el entorno actual de la economía
Si bien la inversión es un factor fundamental para el aparato productivo de la economía, ya sea para la reposición de bienes de capital existentes o para reproducir nuevo producto en la economía o aquella adición corriente al equipo de capital de la actividad productiva en un plazo determinado, esta inversión está sujeta desde la mirada keynesiana a una ecuación general o producto de la economía, en donde el ingreso (Y) es igual a la suma entre el consumo(C) y la inversión (I), si trabajamos y despejamos la inversión obtendremos que esta será igual a el ingreso menos el consumo de la economía, cabe entonces recordar lo que tenemos, es el ahorro ya que este es el ingreso menos el consumo autónomo, lo que nos infiere entonces a decir que el ahorro será igual a la inversión.
Desde este marco teórico la panorámica para sector de la economía colombiana se ha hecho un poco compleja empezando por la alza en las tasas de interés lo que genera una disminución en la cantidad de dinero en la economía (M), esto querrá decir que el precio de las nuevas inversiones vía prestamos serán más costosas, ipso facto a esto el inversionista, empresario o persona natural que quiera hacer una inversión le saldrá más costosa que antes. Esto reproducirá entonces una disminución en el aparato productivo de nuestra economía o un llamado enfriamiento en el ciclo económico.
El mercado laboral colombiano será el principal afectado de la economía pues la interacción que este tiene es sensible a repercusiones en la tasa de interés y la eficiencia marginal del capital, esto nos determinara en últimas de lo que depende la inversión.  Esta última tendrá dependencia  en el precio de la oferta del bien de capital adquirido para su reproducción y su rendimiento probable del mismo. Dichos rendimientos nos dice que el empresario tendrá que hacer sus expectativas en principio con base a la presente y la futura,  calculada por el monto de la inversión teniendo seguridad  y confianza. Colombia está en el caso en donde este nivel de confianza está en incertidumbre para los periodos siguientes pues la devaluación del peso, agregando una alza generalizada en el nivel de productos de la economía, problemas climáticos,  aumento en el tipo de interés y sumado a eso una nueva reforma tributaria estructural, que no ha generado un panorama claro de lo que espera, y por ende no se tendrá una curva clara en el nivel de inversión.
Recogiendo este camino nos damos cuenta como la inversión a corto plazo no resulta ser un atractivo  en los últimos 3 años en donde se empezó este problema a sentir en los bolsillos de los colombianos haciendo disminuir nuestro poder adquisitivo de compra y con ellos el nivel de ahorro, lo que repercutirá en ultimas será un problema de demanda efectiva y con ello la capacidad de responder las nuevas inversiones para solucionarlas. Algunos analistas infieren en que hay que aprovechar esta crisis invirtiendo en acciones a largo plazo, aprovechar este bum de caída, para luego en futuro tener mayores rendimientos cuando se tenga una mayor estabilidad del aparato económico.
“El consumo también se va a afectar por el aumento de impuestos previsto en la próxima reforma tributaria, que va a estar más enfocado en las personas naturales que en las empresas. Así mismo, la inflación reducirá el poder adquisitivo de los colombianos. En Ultraserfimo estiman que el consumo se va a expandir 2,2% este año, es decir, menos de lo que se prevé avanzará el PIB.”(tomado de revista dinero, acciones para invertir)
Es fácil determinar entonces que todos estos problemas en los que pasamos son generados por la incertidumbre que tiene el país, esta misma es la que hace que la preferencia por la liquidez sea de mayor atractivo, aunque las tasas de interés han aumentado este valor parece no ser tan atractivo por el costo de oportunidad que le genera tener el dinero guardado, ya que la tasa de reproducción de ese capital invertido no le puede estar generando ganancias debido a  aumentos en la inflación o también debido a lo que denomino Keynes, tres clases de preferencias por la liquidez, la primera nos dice la necesidad que tenemos por el efectivo en operaciones corrientes presentes, junto a el deseo de seguridad a el futuro y por ultimo conseguir ganancias en el mercado futuro, que relaciona la propensión marginal a consumir, que luego determinaran la tasa de interés.
 Lo anterior en teoría desde punto de vista keynesiano en el sistema colombiano vemos que la tasa de interés es propuesta por el Banco de la república, bajo la constitución política y su trabajo para disminuir el alza generalizada en el nivel de precios, fijara las tasas de interés según el sistema actual en el que se encuentre el país.
Lo que nos queda decir esto en ultimas, es que tenemos una panorama desalentador a corto plazo y lleno de incertidumbre, el gobiernos tendrá que ser más claro a la hora de proponer e imponer nuevas reformas, sumando a eso el nuevo porcentaje en el monto salarial que será motivo de alza en los costos de producción de los empresario, llevando a eso a colación con el aumento en la tasa de interés, el sector más afectado será en ultimas el nivel de empleo de la economía.


CITAS BIBLIOGRAFICAS


martes, 1 de noviembre de 2016

TEORIA CLASICA DEL INTERES



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Para los clásicos como Smith y Ricardo que tienen es su trabajo una perspectiva liberal con la no intervención del estado en la economía para poder que se mantenga el equilibrio además de crear una figura regulatoria del mercado que es la mano invisible para tener O=D, sin importar en que mercado se ubique ya sea que este en el mercado de:
v bienes y servicios
v trabajo
v dinero
v cambiario
En los clásicos los agentes superavitarios de dineros son en sí los ahorradores, y los deficitarios de dinero son los inversionistas aquellos que demandan el dinero, para permanecer en equilibrio la OD=DD (oferta de dinero "ahorro"=demanda de dinero "inversión").
Si hubiese cambios o variaciones en el la taza de interés en la economía generan reacciones en el ahorro y la inversión, si la tasa de interés aumenta estimulara el ahorro y se desestimulara la inversión, en caso opuesto si la taza de interés baja ocurrirá lo contrario la inversión se estimula y el ahorro se desestimulara , es una relación inversa entre inversión y ahorro cuando varia la tasa de interés además de que para mantener el equilibrio la proporción en la que aumente o disminuya una de las dos la otra debe aumentar o disminuir en la misma proporción porque OD=DD.
La dificultad esta en considerar el interés como la recompensa a la espera, en vez de ser apreciado como la recompensa de la renuncia al atesoramiento o como premio de riesgo por las inversiones o prestamos hechos. La falla de la teoría clásica reside en que sólo se concentra en la preferencia temporal del consumo, y, se olvida que en una economía monetaria los recursos adquieren siempre la forma de moneda, susceptible de ser utilizada para otros fines. Si existe una segunda preferencia temporal, ella fue olvidada por la teoría clásica.
Los neoclásicos cambian esta perspectiva de ver el ahorro e inversión deben ser iguales, afirman que ahorro e inversión pueden ser diferentes, comienzan a referirse a el mercado de fondos prestables compuesto de oferta de fondos prestables y demanda de fondos prestables ( sean estos utilizados en bienes de consumo o en inversión. El mercado de fondos prestables es el mercado que reúne a los prestatarios y a los ahorradores juntos. En particular, los fondos prestables consisten en préstamos bancarios y el ahorro de los hogares.
El capital se refiere al dinero y a la oferta y a la demanda de dinero en los diferentes mercados. Normalmente, las empresas y entidades que proporcionan bienes y servicios son los demandantes de capital.
La tasa de interés es el costo de pedir prestado los fondos prestables, pagados por el prestatario al prestamista. En otras palabras, es la tasa de rendimiento. Las tasas de interés a menudo se consideran como las tasas de porcentaje anual.).
La tasa de interés determinaba el ahorro y la inversión, en los clásicos. Pero para Keynes esta variable no era suficiente, lo que realmente determinaba si se invertía o ahorraba es la eficiencia marginal del capital (La eficacia marginal del capital determina, juntamente con el tipo tasa de interés, la cuantía de la nueva inversión, la cual determina a su vez, el volumen del empleo, estando dada la propensión al consumo. La eficacia marginal del capital es equivalente a lo que se llama de ordinario tipo tasa de beneficio, o mejor aún, tipo tasa previsto de beneficio .La palabra eficacia del capital hace referencia o la efectividad) cuya variable rige los términos en que disponen los fondos para una nueva inversión esta es la variable que decide hacer o no la inversión, esta es la que decide y no la tasa de interés. La tasa de interés es la encargada de regir las condiciones en que se proveen dichos fondos.


Keynes vs clásicos: la tasa de interés



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Keynes, en su libro de la teoría  general de la ocupación, el interés y el dinero, nos revela ciertas críticas con base a los clásicos, analizando más de fondo las hipótesis planteadas por estos, lo hace con el fin de avanzar y profundizar en las teorías que a su modo de ver le parecen sesgadas y con ausencia de sentido en la realidad.
Respecto a la tasa de interés, los clásicos afirman que, si en la economía la cantidad de dinero aumenta, entonces, la tasa de interés tiende a disminuir, pero esto no es del todo cierto para Keynes, ya que si la preferencia por la liquidez de los agentes económicos es superior a la cantidad de dinero en la economía, ése supuesto no tendría sentido; según los clásicos afirman que la tasa de interés disminuye cuando hay bastante dinero en la economía, aunque en la realidad, el banco de la república, o la autoridad monetaria aumente la cantidad de dinero en la economía, los individuos por motivos especulativos tienden a retener el dinero en su poder, aumentando la preferencia por la liquidez, ya que piensan que en el futuro ésta va a subir, generándole mayores rendimientos por esos activos, entonces esto haría que en el presente disminuya el dinero que habrá en circulación en la economía, por lo que el supuesto clásico no sería del todo cierto.
Se observa en los clásicos que, hay una relación directa entre la inversión y el nivel de ocupación, puesto que a un aumento de la inversión, dará de ipso facto un aumento en el nivel de ocupación, pero que sucede si el consumo de los agentes económicos disminuye, es decir la propensión marginal al consumo decrece, entonces la producción que generan las empresas en un periodo dado, no serán del todo compradas, generando un stock de productos y e igual manera pérdidas para el productor, por lo que no incentivará la inversión, debido al stock de productos generados por el bajo consumo, así pues, que no generará un aumento en el nivel de ocupación.

Otro aspecto a tener en cuenta en el análisis de la tasa de interés vista por los clásicos es que exponen que a una tasa de interés baja incentiva e incrementa la inversión, pero aquí entra en juego el término de eficiencia marginal de capital ( e ), puesto que si la ( e )  es menor en comparación con la tasa de interés,  traducirá que el activo que se tiene en el mercado de dinero no rendirá de una manera óptima y deseable para el individuo, en este sentido se podrá decir que a una tasa de interés baja, no habrán incentivos para que se incremente la inversión. Por último se evidencia una relación entre los precios y el empleo, ya que se dice que si uno de estos dos aumenta, el otro tiende a hacer lo mismo, con base a esto, podremos decir que un aumento en el nivel de ocupación incrementa los precios debido a que los costos de la producción incrementan, pero a su vez la productividad marginal de los factores productivos tiende a disminuir, esto hace que el consumo actual disminuya por lo que se traduce en una alta preferencia por la liquidez, que se traduce en un aumento en la tasa de interés que incentive a los agentes económicos a colocar su dinero en el mercado.

En este sentido Keynes nos expone de una manera distinta a los clásicos, pero coherente con los determinantes de la tasa de interés, puesto que se analiza todos los posibles escenarios para que esta suba o baje según sea el caso, todo claramente en función de la cantidad de dinero en la economía, la preferencia por la liquidez y la eficiencia marginal al consumo.





LA INVERSION Y SUS EFECTOS.



Dentro de nuestro análisis sobre la teoría general de Keynes nos hemos dado cuenta de todas las variables que intervienen en el funcionamiento de la economía y sus efectos sobres esta, uno de los factores importantes que considero es clave dentro del proceso económico es la inversión que mirado desde Keynes Cumple una función determinante para el empleo. La inversión alienta actividades como construir nuevas fábricas, casas, obras viales  y, en general, todo tipo de bienes que no son para consumo directo e inmediato. Pero para nuestro autor este tema discrepa profundamente de la teoría clásica he introduce un nuevo análisis, por tanto para Keynes la tasa de interés no es una variable que conlleva al equilibrio en la economía por eso introduce una nueva variable  a la  que llamó la   eficiencia marginal del capital la cual se explica cómo  los rendimientos que darán una cierta inversión en el futuro. Los cuales  dependerán de las ventas y costos esperados durante el tiempo de vida útil del bien de capital, lo que quiere decir, de la rentabilidad económica esperada, pero  este rendimiento dependerá del precio del bien  y del volumen de venta que a su vez depende de la demanda de los consumidores y también  del costo económico de los diversos factores de producción como los precios de los insumos, salarios etc.
La eficiencia marginal del capital nos  determina, de manera conjunta  con el tipo  de interés, la cuantía de la nueva inversión, la cual determina a su vez , el volumen del empleo ,estando dada la propensión al consumo en donde esta relación nos da un precedente de inversión que hará fluctuar la economía ya sea positiva o negativamente porque cuando la eficiencia marginal de capital es mayor que la tasa de interés habrá estímulos para invertir y caso contrario se presentara un desestimulo para la inversión, pero esta afectara al sector productivo y beneficiara a la inversión financiera que obtendrá mayores beneficios,” Keynes destaca la importancia de comparar la eficiencia marginal con la tasa de interés del mercado de dinero. Esta diferencia sería la variable definitiva que dará  el incentivo para la inversión y es un indicador de la rentabilidad de la inversión de los empresarios”1. Por tanto se podrá decir que  el futuro y el presente se enganchan a través de las expectativas. Si la tasa de interés disminuye, aumentan los incentivos para la inversión, y si aumenta, disminuyen los incentivos para la inversión por parte de las empresas privadas.
En nuestra realidad la inversión se presenta como el aliciente que mueve la economía pero dado todos los factores externos que han hecho disminuir su cuantía por una baja favorabilidad de la economía y donde las  decisiones de invertir están regidas por las expectativas sobre el crecimiento económico el cual se ha desacelerado más de lo previsto y le plantea al gobierno un gran reto para la política económica según la revista dinero “la desaceleración del crecimiento en el segundo trimestre es preocupante porque sugiere que la inversión no se ha recuperado y que el consumo se está estancando, la sorpresa es preocupante porque constituye el menor crecimiento actual desde el 2009 en un entorno internacional que no estimula la actividad económica y con mayores riesgos de origen domestico que podrían incluso contribuir a frenarla .También sugiere que la brecha del producto se profundizo ,que la economía se está quedando sin fuentes de crecimiento y que su capacidad de expansión en el largo plazo no mejora”2. Por ende dado estos índices actuales nuestro país tiene un gran reto que debe contribuir a  mejorar la competitividad de la economía, facilitando la inversión pero sobretodo acabando con los enormes huecos que deja un sistema tan corrupto que le ha hecho tanto daño al país, en donde la gran mayoría de inversión se queda en manos de unos pocos y no termina como aporte fundamental   de la economía.

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BIBLIOGRFIA

1-pucp.edu.pe/~mplaza/001/apuntes_de_clases/teoria_macroeconomica

2 -Revista dinero pg. 39
3-Teoria general de la ocupación, el interés y el dinero. J.M KEYNES.
















Sobre la Rentabilidad de las Inversiones, la Lógica de Mercado en Función del Movimiento de Capitales y el Control Político.


Juan Sebastian Pantoja Hurtado.

La economía es una ciencia de difícil control y predicción, dada la complejidad de sus variables, y más cuando el desajuste de lo que se pensaba en orden arruina el futuro. La economía se desmoronaba a pedazos, al colapso de los mercados de valores, se le sumaba el incremento del desempleo y la incertidumbre que se apoderaba de los países en 1929 con el desplome de la economía Estadounidense. Un escenario sin precedentes que marcaría un antes y un después en el trato formal de la economía, en primera instancia como estudio de lo ocurrido, del uso de las herramientas cuantitativas y teóricas para poder predecir fenómenos como aquellos y por supuesto en la formulación de soluciones.
La principal propuesta teórica surge con la obra de Keynes, en vista de la reformulación de los postulados de quien él consideraba como clásicos,  pues lo primero sería entender la economía desde otra perspectiva, más global y precisa, modificando el análisis de las variables y situarlas en otros escenarios, en donde la intervención estatal permita de cierta manera resolver las fallas de mercado.
En los anteriores textos ha quedado plasmado el análisis keynesiano a la demanda, las fallas que tiene y la solución al problema generado por los insuficientes incrementos del consumo en relación con el de los ingresos. Esta vez mi intención se guía en analizar lo descrito por Keynes como “La eficiencia marginal del capital”. (Keynes, 1986) No obstante hay lugar para una crítica al modelo capitalista en cuanto a la distribución de la riqueza y lógica de mercado incapaz hasta el momento de resolver los problemas globales. Una vez dadas las aclaraciones y la composición del presente ejercicio, es menester continuar.
La inversión se justifica como solución a la falla de demanda efectiva, pues compensaría el déficit. Ahora bien, dado que las inversiones se hacen en base a expectativas  rentables, la posición se dará estratégicamente en los mercados más valorizados.   
Los proyectos de inversión inician con un volumen determinado del cual se esperan unos rendimientos o utilidades después de descontar los gastos y costos de la actividad. De los beneficios que genera la inversión se espera que sean constantes y son descritos como anualidades. A su vez la inversión considera un periodo de tiempo, generalmente en relación con la depreciación del capital que durante su ejecución traerá una tasa de rendimiento o anualidad.
La inversión inicial dado el tiempo del proyecto generará rendimientos constantes denominados anualidades, pero estos no pueden sumarse linealmente, en principio porque el valor del dinero en el tiempo tiende a disminuir a causa de los efectos inflacionarios en la economía. Además de ello porque la tasa de interés o el precio del dinero está sujeto a fluctuaciones. Por tanto el cálculo de las anualidades debe hacerse respecto al valor presente del dinero, es decir, teniendo en cuenta el valor del dinero en el futuro, para consigo saber los niveles reales del rendimiento.
Lo siguiente puede catalogarse como una crítica al modelo económico predominante por la incapacidad de solucionar los problemas de asignación de recursos y el incremento de la brecha de pobreza en el mundo, prueba de ello es la gran concentración de riqueza en pocas manos, la lógica de mercado que lo acrecienta y la descontrolada ansiedad por arrasar la naturaleza con sistemas extractivos de enclave, gracias al movimiento de capitales en inversión minera.  
Como consecuencia del surgimiento del modelo capitalista, la desigualdad en la distribución de la riqueza se ha acrecentado en los últimos años. Paradójicamente el sistema es capaz de generar riqueza suficiente para abastecer la totalidad poblacional en el mundo, mas sin embargo el hambre aun es flagelo que padecen gran porcentaje en países en vía de desarrollo, producto de la ineficiente estructura de mercado que como premisa pretendía solucionar todos los problemas de inequidad en la distribución de recursos.
A ello se suma que el rendimiento de capitales financieros en distintos países no es el mismo ni en volumen ni en producción, pues están sujetos a la posición geográfica  o a la concentración de ellos en relación con tasas más rentables, supone pues, un déficit en la distribución de capitales tanto financieros como de otros activos como fuente de riqueza. (Piketty, 2014)
Si para combatir la pobreza se recurren a políticas que impulsen el crecimiento, el problema al que ahora se enfrenta la economía global repercute en la concentración de riqueza en pocas manos, producto del capital heredado que como causa genera que la tasa rentable de capitales sea más alta que el PIB. Pues los grandes capitales tienden a reproducirse sistemáticamente en razón de dinastías cuyo peso porcentual será cada vez más alto en la participación total de la economía. De ahí que también se generen problemas políticos, pues estas dinastías tienden a ejercer presión en la política como medio para salvaguardar sus intereses.
¿Puede ser que las grandes inversiones sean estrategias geopolíticas? Según informa el diario RT pueda que así sea. Las inversiones de China en Europa en la adquisición de “tecnologías clave” son vistas como control y obstrucción en la participación europea, lo cual pone en riesgo la seguridad energética, la defensa o la estabilidad financiera. En tanto que el volumen de las inversiones del gigante asiático suman U$11.300 Millones                   (RT, 2016)
Las inversiones son una poderosa herramienta de crecimiento, solventan los estragos de la insuficiencia de la demanda efectiva, dinamizan la economía y son fuente de empleo, por otro lado pueda que sean destinadas con objetivos distintos, o como también existe la posibilidad que los intereses estén ligados al control político.    


Bibliografía

Keynes, J. M. (1986). Teoria General del la Ocupacion, el Interés y el Dinero. Bogotá: Fondo de Cultura Económica FCE©.
Piketty, T. (2014). El Capital en el Siglo XXI. Bogotá: Fondo de Cultura Económica FCE©.
RT, P. (31 de Octubre de 2016). Obtenido de https://actualidad.rt.com/actualidad/222443-china-compras-ue-alemania-empresas


UNA VEZ MÁS


Yéssica Alexandra Lucero Acero
Keynes nos deja claro que en la economía en equilibrio de los clásicos falla, pues esta deja por fuera el hecho de que a medida que el ingreso aumenta el consumo también lo hace, pero en menor medida, Keynes señala la  existencia de variables de índoles psicológicos, pues aparece en su teoría la propensión al consumo que se mide con la variable de corte marginalista, propensión marginal al consumo que expresa el cambio que se produce en el consumo a cambios en el ingreso (∆C/∆Y=ĉ), una vez aclarado el tema de la existencia de ciertos factores que inciden sobre el consumo y que hace que no todo el ingreso se destine al gasto. Con la existencia de ĉ también surge la ŝ, la propensión marginal a ahorrar que viene de la identidad macroeconómica Y-C=δ y con la existencia de la ĉ (0<ĉ<1), por lo tanto 1- ĉ=ŝ. También aparece  el multiplicador de la inversión que traduce que a incrementos en la inversión total, el ingreso aumentara K veces el incremento de la inversión (∆Y=K∆I) lo que hace que K=∆Y/∆I, y esta también estará impregnada de factores psicológicos, pues Keynes dirá que K también es igual a  1/ 1-ĉ,  y a su vez ĉ=1-1/K.
Con estas nuevas variables que reflejan en ellas incidencias de factores objetivos y subjetivos, en Keynes nos encontramos la igualdad entre ahorro e inversión, que son las razones de fondo para desglosar y hallar las relaciones de las variables, pues hallando el valor del ahorro tendremos también el valor de la inversión la cual en punto de equilibrio será el monto encargado de compensar el desequilibrio (D=D1+D2; D: demanda efectiva, D1: consumo y D2: nuevas inversiones) y sabemos que el ingreso es igual a consumo más ahorro (Y=C+δ) por lo tanto para mantener la concordancia entre ambas igualdades tenemos que D2=δ (inversiones=ahorro). Keynes en el capítulo 9 respecto a los motivos por los que una sociedad industrial no gasta, expone también que las variaciones en la tasa de interés afectan el monto del ahorro, pero no como los clásicos creían, sino de forma opuesta. Y más adelante  en el capítulo XI la tasa de interés relacionada en gran medida con la eficiencia marginal del capital, pues esta es la relación entre  el rendimiento probable de un bien de capital y su precio de oferta o costo de reposición, donde también vuelve hacer hincapié en la importancia de las expectativas del empresario, sobre el precio en el corto plazo y las ganancias en el largo plazo.
Con la teoría general de la tasa de interés Keynes una vez más les hace caer en cuenta a sus colegas economistas que no todo es como se ha creído y que quizás a sus teorías les hace falta algo más que quedarse anclados en modelos alejados de la realidad, cuando se es posible acercarse más a ella. De cierta forma Keynes ha tocado puntos clave de los clásicos ya sea para hacerles caer en el error o como en el caso de la tasa de interés, ir más allá y pues con ayuda de todos los conceptos fundamentales que ha ido incluyendo en su análisis. Cuando se habla de tasa de interés los clásicos nos llevan a un  análisis en el cual ésta es el resultado de la interacción de la oferta y la demanda (ahorradores e inversionistas), para Keynes esto no es suficiente ya que los agentes económicos toman decisiones, como: cuánto de su ingreso destinaran al consumo, cuánto guardara en alguna forma de poder adquisitivo de consumo futuro, en qué forma conservará el poder adquisitivo de consumo futuro que ha reservado y esta última hace que Keynes intente dar respuesta  al grado de preferencia por la liquidez.
Pues bien,  Keynes considerara el que la tasa de interés no es la recompensa  por la espera como dicen los clásicos, en vez de lo que se recibe por no atesorar, es decir, la tasa de interés es la recompensa por privarse de la liquidez, de correr el riesgo de una incertidumbre de cualquier clase. Y entonces que debemos entender por preferencia por la liquidez, es si es una tendencia funcional que fija la cantidad de dinero que la gente poseerá una vez que se conozca la tasa de interés. Se debe entender que la tasa de interés incide frente al deseo y cantidad efectiva de dinero que se quiera  invertir o ahorrar, pues  en la medida en que la tasa de interés disminuye no es de atractivo ofertar dinero porque no se ve retribuido  el sacrificio que se realiza frente a la cantidad de dinero en la economía y de forma contraria si la tasa de interés aumenta pues se verá recompensado el sacrificio de privarme de la liquidez; por lo tanto en circunstancias dadas la cantidad de dinero combinada con la preferencias por la liquidez determina la tasa de interés, aunque como ya se dijo la preferencia por la liquidez se da una vez conocida la tasa de interés, pues Keynes formalmente dirá:
M= l(r)
Siendo L con la que se denote la preferencia por la liquidez, M la cantidad de dinero y r la tasa de interés. De esta forma se ve que si disminuye la preferencia por la liquidez habrá mayor circulación del dinero en la economía y si por el contrario la preferencia por la liquidez se tendrá menor circulación de dinero en la economía. Y así mismo existirán negocios en los cuales valdrá la pena sacrificar la tasa de interés como en las operaciones de negocios o para la reserva de valor. Y a la vez con respecto a la situación de incertidumbre que se tiene de la tasa de interés en el futuro se produce la preferencia por la liquidez, no es la única razón pero si una fundamentales, pues si alguien espera que en el futuro la tasa de interés sea mayor, entonces tiene motivos suficientes para conservar el dinero en líquido. Por ello:
i=∑ M/ ∑r  (forma convencional)
Donde:
 i= tasa de interés
∑M= sumatoria de las cantidades de dinero retenidas en el tiempo
∑r= sumatoria de rendimientos ofrecidos  por esa cantidad de dinero retenido en el tiempo
Siendo en ultimas la suma de dinero que se obtiene por desprenderse de la cantidad de dinero, M,  a cambio de una deuda durante un periodo determinado, porque las deudas son las que ofrecen los rendimientos. Recordar que Keynes nos señala tres motivaciones que los agentes económicos tienen por la preferencia a la liquidez: la transacción, la precaución y la especulativa, siendo esta ultima la más sensible frente a la tasa de interés.
Algo que me parece importante que no deja claro Keynes al principio del capítulo XIII es que la eficiencia del capital aclara que la eficiencia marginal del capital en sí misma es distinta de la tasa de interés, puede que hayan fuerzas que hacen que subir o bajar la tasa de inversión de modo que en ultimas la eficiencia de capital termine siendo igual a la tasa de interés, pues Keynes dirá que la eficiencia marginal rige los términos en que se demandan fondos disponibles para nuevas inversiones y en tanto la tasa de interés rige las condiciones en que se proveen corrientemente dichos fondos. Y también tener en cuenta que el concepto de atesoramiento no es para nada un sinónimo de la preferencia por la liquidez, ya que el primero saca dinero del sistema económico y el segundo lo retiene en líquido, volviendo a la definición de tasa de interés la cual es la recompensa por no atesorar, pues no es lo mismo que la recompensa por lo gastar.


Bibliografía:
Teoría general de la desocupación, el interés y el dinero. (J.M. Keynes, 1936)






Isabel Cristina Lozano



En este texto quisiera tocar el tema de cómo las teorías keynesianas siguen aún vigentes en las economías, donde se buscan propuestas para no caer en una recesión global, y ponen a pruebas si dichas teorías por el autor pueden ser utilizadas para resolver estos problemas.

Según la Revista Dinero en una publicación que se hizo el 3 de marzo del presente año, donde se celebraban los 80 años de la publicación de La Teoría General del Empleo, El Interés y el Dinero se hablaba de como un profesor de política económica de Warwick University, Robert Skidelsky escribía que existían dos ideas fundamentales de Keynes que seguían más vigentes que nunca, una de ellas era la contradicción que existía en la idea que los mercados se regulan solos pues Keynes argumentaba que había una inflexibilidad en los precios de las economías el cual hacía que dicha regulación no fuera posible y por tanto existiera un largo desequilibrio.
Keynes defendía el hecho que era sumamente importante la intervención del Estado para controlar dichos problemas en el mercado y por tanto se debía tomar el postulado de que la inversión pública era fundamental para reactivar la demanda y el crecimiento. Se especificaba además que dicha inversión pública era aún más importante cuando las tasas de interés disminuían para fracasa en reavivar la demanda privada.

La segunda idea de Keynes tomada en cuenta era que los gobiernos eran los principales actores para prevenir las depresiones económicas, se tomaba como ejemplo en las diferentes maneras que se tomaron en el colapso que se dio en los años 2008 – 2009 y sus decisiones políticas y lo ocurrido en la crisis del 29 y la reacción pasiva que se desarrolló.
También se tomaron en cuenta las críticas hechas hacia Keynes ya que le reprochaban el hecho de que solo pensara en promover estímulos a la demanda y no tomara por igual parte el tema de la oferta donde también existían errores en el tema de la productividad y que por medio de la tecnología e innovación se podían solucionar.

Quiero tomar también en cuenta también lo dicho por La Nación en una publicación del 2007 donde hablaban de que las ideas de Keynes volvían a tener atractivo y daba como enseñanza que la política monetaria no era completa totalmente para garantizar un crecimiento sostenido, por tanto la idea predicada por el autor a tener en cuenta era que no era suficiente el controlar el tipo de cambio, el nivel de precios o la tasa de interés y esperar que con inversiones privadas se resolviera el asunto. Por consiguiente la intervención del Estado era fundamental, pues sin ella era imposible que una política macroeconómica diera un crecimiento sostenido por sí solo.

Para mí fue sencillo pero importante tomar en cuenta estos cortos informes sobre las ideas de Keynes que hoy siguen vivas para resolver ciertos problemas económicos, sé que faltan muchos más por mencionar pero quise identificar las que fueran publicadas en estas ediciones como unos ejemplos  y observar que a pesar de tantas ideas y pensamientos nuevos, entre ellas el neoliberalismo, dichos postulados publicados hace 80 años por Keynes se siguen viendo como salida a diversos problemas que se presentan en las economías mundiales.

Me parece importante mencionar como tenían a Keynes identificado, pues se tomó en cuenta como un hombre que era capaz de conectar la economía con el sentido común, donde expresaba lo necesario que era tener un plan para que las cosas funcionaran de la mejor manera y de nunca poner por encima de la intuición la razón.



Referencias:




DIARIO DE SABINA

Norma Velandia.

(1 de noviembre)
Hola querido diario, como sabes me encuentro muy atraída por el tema del ahorro e inversión, por lo que he decidido traerte un poco más de información, pero esta vez dos casos.
Tomaremos como primer caso aquel donde todo el monto de inversión se usará como Io (Inversión inicial) y por los cuales se esperará obtener unas anualidades (rendimientos constantes durante un periodo de tiempo). Sabemos que no podemos sumar estas anualidades de forma lineal porque el valor del dinero cambia en el tiempo, para ello usamos la tasa interna de retorno (TIR), que nos permite traer los valores futuros a valores presentes netos, los cuales una vez que se obtienen se suman y dan como resultado el valor de Io.
Pero la TIR sola no nos dice nada, entonces para saber si es rentable o no la comparamos con la tasa de interés (i), así podemos observar que:
TIR> i
Es Rentable invertir 
TIR= i
Es indiferente invertir o ahorrar
TIR < i
No es rentable invertir, pero si ahorrar







Pero eso no es todo querido diario, ya que Keynes nos plantea un escenario adicional en su libro Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero.
Esta consiste en tomar el precio de oferta del bien de capital como Io , en vez de poner todo el monto de inversión como Io (que era lo que hacíamos en primer caso). Este precio de oferta del bien de capital en palabras del mismo Keynes es “el precio que bastaría exactamente para inducir al fabricante a producir una nueva unidad adicional del mismo, es decir, costo de reposición”.
Una vez que se haga la inversión se espera recibir anualidades, Pero al igual que en el caso 1 estos valores no se pueden sumar de manera lineal; entonces para este caso usaremos la eficiencia marginal del capital (e), que nos permitirá igualar los vpn de una serie de anualidades al precio de oferta del bien de capital, en otras palabras, actuara como una tasa de descuento.
En este caso podemos observar que la TIR es mayor a la e, ya que el precio de oferta del bien de capital es menor a la inversión inicial (tomada en el primer caso), porque el bien de capital es solo una entre todas las partes en las cuales se repartirá el monto destinado a la inversión.
Continuando con nuestro análisis, sabemos que la e sola no nos dice nada, entonces para saber el comportamiento de la inversión debemos compararla con la tasa de interés, así podemos observar que si:
e > i
Aumentará la inversión
e < i
Disminuirá la inversión
e=i
Será un punto de indiferencia







De esta forma cabe resaltar que cuando e>i, la inversión aumenta y la eficiencia marginal del capital disminuirá hasta donde se iguale a la tasa de interés porque:
-Al aumentar la inversión aumentara la producción, lo cual hará que los precios disminuyan y con ellas las anualidades de los productores, lo que provocara que baje la e.
-Al aumentar la inversión la demanda de bienes de capital aumentara, lo que hará que sus precios aumenten lo que provoca que la e disminuya.
Así, querido diario podemos concluir que la tasa de inversión se ubicara en la curva de demanda de la tasa de interés donde e=i, es decir el incentivo para invertir dependerá de la curva de demanda de inversión y la tasa de interés.







EL PAPEL DEL DINERO


La visión de  los clásicos como los llamo Keynes del dinero es como medio de cambio el cual no afectara de manera significativa el análisis de la teoría  cuantitativa MV=PY que se plantea, ya que este solo sirve para cumplir una función específica atender las transacciones del mercado únicamente, la dicotomía clásica presenta que los individuos no sufren de ilusión monetaria, es decir que ello tienen muy claro el valor real y el valor nominal de las cosas que van a adquirir, lo  primero que tenemos que decir es que en Keynes la demanda de dinero deja de ser explicada únicamente por la necesidad de atender las transacciones, en Keynes el dinero entra a la teoría del capital. Esto quiere decir que el dinero se tiene como un activo, no solo desde una herramienta o un instrumento que se utiliza para tranzar, el dinero tiene una fuerza importante a través de la tasa de interés, para los monetaristas se va a retomar la importancia que tiene el dinero pero ahora no solo como aquel bien que se demanda por el uso que tiene, si no como un bien que genera una rentabilidad un rendimiento tiene una razón de ser al retenerlo.
Una de las críticas de Keynes hacia los clásicos es que un cambio en la cantidad de dinero en la economía, no generara un cambio en los precios de forma automática como ellos lo plantearon , para llegar a esa conclusión  existe un camino mucho mas largo y debemos tener en cuenta que solo esto se cumple bajo condiciones de pleno empleo , es decir Keynes acepta la teoría clásica pero el establece que es un caso muy difícil de encontrar en la vida real. El planteamiento de Keynes hacia la fijación de precios es un poco más larga que la que hacen los clásicos, él establece que a un aumento de la masa monetaria antes del pleno empleo, teniendo en cuanta que este hace referencia un uso total de los factores de producción, hace que no se responda rápidamente a un incremento precios, si no que el productor ante un incremento en a masa monetaria, el productor responderá con producción ya que no se ha hecho una completa utilización de los factores.
En Keynes hablamos de que el dinero tiene una rentabilidad que es la prima de liquidez y es ese poder disponer, hace que las personas puedan tomar sus decisiones de consumo, teniendo en cuanta sus demandas por transacciones y precaución, después de haber cumplido con esta dos demandas el individuo podrá tomar la decisión de qué hacer con su dinero restante si va a tomar la decisión de que hacer con y si decide invertirlo. Pero debemos tener en cuenta  que no todas las personas tienen los niveles de ingreso suficientes para poder hacer una inversión que genere unos rendimientos como los esperaríamos, puesto que los recursos de la mayoría de la población se destinan a la satisfacción  de necesidades.
Para las industrias es al muy diferente, ya que si se incrementa la masa monetaria, esto llevara una disminución del tipo de interés en el que las empresas van a encontrar un incentivo para invertir mayor que lo que lo hacia anteriormente, pero ellos van invertir en un incremento del nivel de empleo en el que los salarios se mantendrán constantes, ya que al existir una cantidad de mano de obra excedente los empleados tendrán que aceptar que los salarios que son propuestos por el productor, al incrementarse la contratación de mano de obra de aumentara la demanda de productos , lo llevara a que el productor a incrementar su producción , y esto se debe hacer  incrementando sus factores de producción , ya no se puede responder solo con la contratación de mano de obra. Antes esto se incrementan os costos de producción que no va a ser asumidos por el productor, por lo que incrementaran los precios del mercado.

En Colombia un incremento de la masa monetaria si hace con el propósito de hacer un control de precios , ya que los dato de la tasa de interés no son relevantes ara el análisis económico , puesto que su principal objetivo es disminuir la inflación, ante esta situación podemos darnos cuenta que estamos ante un modelo clásico, pero realmente este modelo esta funcionando, ya que cada vez vemos que el incremento en la inflación es  cada vez mayor. por tanto es importante que se replantee la política monetaria que se esta llevando.

Código 104414010627

Keynes plantea que “el nivel general de precios depende, en parte, de la tasa de remuneración de los factores productivos que entran en el costo marginal y, en parte, de la escala de producción como un todo, es decir (considerando conocidos el equipo y la técnica), del volumen de ocupación” (Keynes, 2000, pág. 262), el nivel de ocupación que prima en la sociedad debe ser el que proporcione los precios de la economía en su pleno ejercicio, es así como se debe construir un concepto tan complejo como es el precio del dinero.

Debemos tener en cuenta que hace algunos años atrás el dinero estaba sustentado por un valor o cantidad oro, es decir, los bancos centrales tenían en sus reservas, cierta cantidad de oro, la cual representaba simbólicamente la moneda fidusidiaria, desde esta perspectiva es evidente que la sociedad actual, ha perdido por medio de los simulacros[1] todo el sentido mismo del intercambio y sus precios en el mercado, la autarquía del mercado[2] como ese ser omnipresente que se construye en la vida íntima de la economía con el precio y el dinero se forjan a ser ideas que permite un aparente funcionamiento de la sociedad.

Cuando Marx nos habla del valor de uso y el valor de cambio en el capital, hace referencia a la idea misma de intercambio, pero ese intercambio debe en un primer momento ser garantizado por una necesidad básica, ya que como seres humanos, tenemos ciertas necesidades las cuales vamos satisfaciendo en el transcurso de la vida humano, pero en ese ir y venir de la sociedad es claro que se ha perdido no en un sentido total el valor de uso, pero entonces que es el valor y como se relaciona con el dinero, ese dinero que permite intercambiar un bien por otro y que al fin y al cabo solo termina siendo “un pedazo de papel” entonces, el valor de uso designa un valor no agregado monetario a las personas y objetos sino que es un sentimiento que genera una sensación dentro del ser que se permite interactuar con el entorno, es ahí donde debe radicar el proceso mismo de intercambio, claro, hay que tener en cuenta que el proceso mismo de la ocupación de la mano de obra “ayuda” de manera sutil ese proceso, pero más allá de lo que los sentidos nos brindan, cual es el real precio de las cosas, los clásicos (englobando a clásicos y neoclásicos), plantean que los precios devienen del proceso mismo de los costos de producción, haciendo alusión a ese proceso mismo productivo que el que debe jalonar la economía de un país. Por otra parte esta Keynes quien plantea que los precios dependen del nivel de ocupación de la economía, como se ha planteado anteriormente, es decir “Mientras haya desocupación, la ocupación cambiara proporcionalmente a la cantidad de dinero; y cuando se llegue a la ocupación plena los precios variaran en la misma proporción que la cantidad de dinero” (Keynes, 2000, pág. 263). Pero, si la economía está en plena ocupación y el dinero no es suficiente para la satisfacer las necesidades de intercambio que hacer, seguir emitiendo billetes para que la inflación aumente, pero que es la inflación, si se dice que es el aumento general de precios en la economía, estas son cuestiones bastante complejas para aquellos que viven su vida solo pensando en el que habrá para comer más tarde o mañana. Esa es la realidad de la sociedad, mientras unos hablamos de precios y demanda y consumo, obviamos la realidad de esa personas que nunca han sido empleadas y se nos olvida que hay miles de personas que tienen una realidad tan compleja y abstracta que el sistema social por más que intente cambiar la economía no podrá generar un cambio significativo.

Bibliografía

Keynes, J. M. (2000). Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero. (E. Hornedo, Trad.) Santafé de Bogotá, Colombia: Fondo De Cultuta Económica.





[1] Para trabajar este concepto es importante hacer mención a Jean Baudrillard “cultura y simulacro”, quien plantea una serie de preceptos que han limitado la sociedad a una mera idea de signos y símbolos culturales en su devenir histórico
[2] Es importante mencionar el texto del profesor Augusto Velásquez llamada “paraíso sin reino, ensayo de resistencia global” quien realiza una crítica fuerte al sistema lineal occidental y a esa construcción erada de la sociedad de consumo en la que estamos.