Keynes
en su libro, “Teoría general de la
ocupación, el interés y el dinero”, nos muestra una diferencia
fundamental sobre la tasa de interes mostrada por los clásicos, pues para estos
la tasa de interes, determinaba de manera fundamental la decición de inversion
por parte de los agentes ecnómicos, sin embargo Keynes plantea que dicha
decisión de inversión no esta definida unicamente por la tasa de interes (i%), plantea que los agentes económicos
para tomar la decision de inversión evaluan la “rentabilidad” que puede traer
dicha inversión, es donde surge el concepto de eficiencia marginal del capital.
La eficiencia marginal del capital se determina al
igualar la sumatoria de valor presente de cada una de las anualidades (recuperación
de la inversión por medio de valores iguales en un determnado numero de periodos
iguales) con respecto al valor de reposicicion del equipo de capital, correspondiente
a una tasa, pero diferente a la tasa de interes. Puesto que una vez se
determina la eficiencia marginal del capital, esta se compara con la tasa de
interés para determinar la inversion, es decir, si la tasa de interes (i%) es menor que la eficiencia marginal
del capital (e%), entonces se define
invertir dado que se esta obteniendo un margen de ganacia por encima de lo que
se obtendría con la tasa de interés (i%),
caso contrario ocurre cuando la tasa de interes (i%) es mayor que la eficiencia marginal del capital (e%).
Vale
la pena aclarar que el concepto de eficiencia marginal planteado por Keynes es
diferente a la propuesta del pofesor Irving Fisher, quien define “la tasa de
rendimiento sobre costos, y la define como la tasa que iguala, en valor
presente a todos los costos y todos los ingresos” es lo que se conoce como la
tasa interna de retorno. En mi concepto y según la lectura que hago de los dos
planteamientos el profesor Fisher define la tasa de retorno del proyecto en su
todo, es decir considerando todos y cada uno se los costos que implica poner en
marcha el proyecto de inversión, dado que se iguala el valor presente neto de
todos los ingresos y la INVERSION INICIAL,
mientras que Keynes a través de la eficiencia marginal de capital evalúa
la tasa de retorno unicamente de los bienes de capital al igualar la suamtoria
de los valores presentes netos de las anualidades y el PRECIO DE OFERTA DEL BIEN DE CAPITAL. Considerando esta precición podriamos decir
que a partir de la tasa interna de retorno planteada por el profesor Fisher
podriamos definir la inversión en un determinado PROYECTO, al comparar la tasa
interna de retorno con respecto a la tasa de interes; mientras que la
eficiencia marginal del capital propuesta por Keynes nos permite definir la
inversión en un determinado BIEN DE CAPITAL.
Por
ultimo dire que el planteamiento de Keynes mas allá de definir la eficiencia
marginal de capital, es muy importante reconocerle el considerar de manera
categorica que no solo la tasa de interes es fundamental al determinar una
inversión, ya que si la tasa de interes es alta pero la rentabilidad es
superior a la tasa de interes, la eleccion de inversión es completamente racional
por parte del agente economico, independientemente que el valor de la tasa de
interes sea alto, a lo que los clásicos dirian que no es racional invertir por
los altos costos que se pagarán.
Lady
Karina López Zemanate
104412011356
De lo anterior se desprende que, para saber cual sera una buena inversión, se requieren estudios de factibilidad, este tema se ahonda mas en otras áreas de conocimiento que nos brinda nuestra carrera, como lo es la gestión financiera, donde se habla de las proyecciones financieras, la cual permite estimar una decisión estratégica de inversión. Se considera el VPN (valor presente neto), lo cual para keynes corresponde a el precio de oferta, es decir lo que induce a un empresario a producir. keynes habla de anualidades, equivalente a los flujos de caja libre como variable que mide la capacidad financiera que tiene la empresa para cubrir deudas o repartir dividendos, la TIR que busca igualar el VPN a cero, entre otras herramientas que tienen la finalidad de llegar a una conclusión, de acuerdo a los datos obtenidos por el estudio, para de este modo tomar una decisión de aceptación o rechazo de un proyecto de inversión.
ResponderBorrarBuena tarde, respecto al comentario de mi compañera, es muy buenoque ella nos amplie esto,sin embargo por eso empezamos desde cero y para poder tomar estas decisiones, una persona sin necesitar teoría podría llegar a entender que para invertir siempre esa inversión le debe ser rentable y es que para ssaber si es rentabl eso contrae muchos factores, como la localiad, el espacio entre muchas otros factores.
BorrarBuen día!
ResponderBorrarComplementando tu texto y los aportes de mis compañeras, el incentivo para invertir está en función de la curva de demanda de Inversión y la tasa de interés; por otro lado, la EMgK se relaciona con el lenguaje usual cuando hay una distinción entre el incremento de valor que puede obtenerse usando una cantidad adicional de capital existente y la que se espera obtener, el EMgK es una proporción. En segunda instancia, según Irving Fisher el extender las inversiones dependerá de una comparación entre la tasa de rendimiento sobre costo y la tasa de interés y habrá oportunidad de inversión si la tasa de rendimiento sobre costo es mayor a la de interés.
Agradezco los comentarios realizados, efectivamente como lo plantean las compañeras es una primera mirada en las decisiones de inversión, a medida qué pasa el tiempo se amplía el conocimiento y se desarrollan nuevas tecnologías, también se complementan las teorías proporcionando nu vas herramientas para los añales de inversión.
ResponderBorrarHola Karina.
ResponderBorrarLo primero a resaltar de tu texto es el título que me llamó mucho la atención; para Keynes la manera de medir la rentabilidad de un proyecto en base a las anualidades es el concepto de eficiencia marginal del capital, y si bien es cierto, como tú lo planteas, la eficiencia marginal del capital se enfoca en el bien de capital como tal, recordemos que esta rentabilidad se iguala a la tasa de interés real en la economía. Que nos da el valor minimo de rentabilidad que debe tener el bien de capital para realizar la inversión. Sin embargo, hay otros factores que determinan la cantidad de inversión que se haga como lo es la preferencia por la líquidez de los agentes económicos.
Hola.
ResponderBorrarEmpezar diciendo que el texto hace una buena sintesis al comparar las apreciaciones de los clásicos, Keynes y el profesos fisher en cuenta al análisis de cuando invertir.
rescato que es bueno hacer enfasis en la diferencia que existe entre los planteado por Keynes en donde la inversión está determinada por al rentabilidad en términos de la EMgK y la TIR planeba por Fisher en donde la inversión esta determina por la efectividad en el retornos de la inversión total puestos que en ambos casos siempre es un mejor escenario para invertir cuando la tasa de interés en mejor que la tesa de retorno.
debemos tener enuenta que para Keynes el ahorro, en determinadas situaciones, puede ser un obstáculo en lugar de un beneficio, un incentivo al ahorro en un momento de crisis puede agravar la crisis, ya que lleva a un menor consumo, a caída de precios, a una disminución de los beneficios empresariales y, finalmente, a un incremento en el desempleo. Es cierto que su concepción está referida al muy corto plazo pero, lamentablemente, el largo plazo está compuesto de distintos cortos plazos. por eso es la famosa expresión: "En el largo plazo todos estaremos muertos"
ResponderBorrara cantidad de dinero que se quiere conservar depende de la relación de la tasa actual de interés y la tasa esperada, si esta última es más alta, se incrementara la preferencia por la liquidez y se afecta negativamente la inversión, : “…el incentivo para invertir depende en parte de la curva de demanda de inversión y en parte de la tasa de interés.” En el proceso de reajuste deben nivelarse la propensión a ahorrar con la inversión, haciendo participe la eficiencia marginal del capital, las expectativas y el estado de confianza a largo plazo.
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