La tasa de interés en Colombia

 Hoy 31 de marzo de 2025 el Banco de la República (Banrep) ha decido mantener la tasa de

interés en 9.50% luego de que se especulara que podría bajar en 25 puntos básicos según el

grupo de analistas de Bancolombia.

La tasa de intervención, conocida popularmente como tasa de interés es un instrumento

importante en la política monetaria, ya que por un lado puede fomentar el consumo y la

inversión en tiempos de crisis, o por otro controlar la inflación cuando la economía se

encuentra sobrecalentada, las llamadas políticas anticíclicas. Ahora bien, es importante en

entender que es la tasa de interés, para Keynes es el precio del dinero, lo cual ya nos da

pistas de cuan importante son las tasas de interés impuestas por el banco central en la

economía, ya que, dependiendo de lo altas, o bajas, que se encuentren van a incentivar a

desincentivar el acceso al crédito, tanto para consumo, como para inversión.

Keynes en su obra magna “teoría general de la ocupación, el interés y el dinero” postula

una idea disruptiva para su época, y quizás también para nuestros días, ya que rompe con el

paradigma de lo que se considera lógico. La idea fundamental de las políticas anticíclicas es

cortar, o amortiguar, el ciclo en que se encuentra la economía, es decir, si la economía se

encuentra en pleno auge, o se encuentra sobrecalentada, con niveles de inflación altos, lo

que se quiere es aumentar la tasa de interés para estabilizar la economía, desincentivar el

consumo de ciertos bienes e incentivar el ahorro, ya que una tasa de interés alta hace que se

atractivo llevar el dinero a la banca para generar intereses, eso es lo que se cree, pero es

aquí donde Keynes va a decir que esto no es asi, ¿pero como es posible que esto no sea una

verdad absoluta?, la respuesta es quizás más fácil de lo que pueda pensarse. Primeramente

hay que pensar en un ciclo, en donde el ingreso depende nivel de inversión y esta a su vez

es mayor o menor si la tasa de interés es baja para el primer caso, o alta para el segundo, ya

que el empresario, al ser un ser racional, vera con mejores ojos invertir cuando la tasa de

interés sea baja, lo que a su vez genera que cuando la tasa de interés sea alta que el ingreso

caiga, y esto a su vez genera una reducción en el ahorro y en el consumo, teniendo en

cuenta que el ingreso se distribuye entre consumo y ahorro.

Volviendo al caso colombiano, en donde el banco de la republica haya decidido mantener la

tasa de interés en 9.50% se debe, al “resultado de la cautela que demanda un panorama

altamente incierto y con riesgos a la vista en términos inflacionarios”, esto fundamentado

“en los riesgos de devaluación del tipo de cambio por la volatilidad internacional y la

incertidumbre en la situación fiscal”, lo cual si bien se puede decir que busca la estabilidad

económica del país también genera algunos efectos negativos en el ámbito empresarial

como lo explica Keynes, los cuales son: desincentivar la inversión empresarial, ya que los

costos de los préstamos aumentan, lo que hace que los proyectos de inversión sean menos

rentables y frena la expansión de las empresas, lo que podría generar una caída del ingreso,

ya que no se generan nuevos puestos de empleo, al igual que una caída en nivel del ahorro,

también debido a la caída del nivel de ingresos. Aunque a día de hoy cabe hacerse la

pregunta el papel que juegan los neobancos y si sus jugosas tasas de interés tienen alguna

repercusión en el nivel de ahorros aun cuando la teoría keynesiana nos indica que la tasa de

interés y el nivel de ahorro tienen una relación opuesta.

Bibliografía:

https://www.bancolombia.com/wcm/connect/www.bancolombia.com-26918/21d972e5-

63d8-4b30-b3a3-

4bf61eb9b0bb/Decisi%25C3%25B3n+Banrep+202503.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID

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