¿Cómo entendemos la eficiencia marginal del capital?

Analizando las anualidades, entendidas como aquellas series de rendimientos constantes en un periodo determinado de tiempo (un año), en donde se debe traer cada retribución a tiempo presente (en el momento en el que se realizó la inversión). Para poder juzgar si la decisión de invertir o no en un proyecto “llamativo” para el inversionista; el cual debe asesorarse muy bien antes de tomar en sus manos el “futuro” de una economía, podría arriesgarse a invertir en un negocio turbulento (que rente, o de una tasa de ganancia superior al 10%), aunque por el contrario podría darse la posibilidad de que al invertir en un negocio aparentemente prospero al tiempo se callera, por la alta fluctuación de la tasa de cambio. Claro que no solo depende de las anualidades, puesto que también es necesario entrar a analizar el precio de oferta o también entendido como costo de reposición, podemos entender esto como ese precio que promueve a un fabricante a llevar a cabo la producción de una unidad adicional del producto (bien o servicio).

Por otro lado tenemos a la eficiencia marginal del capital, la que podemos entender como la relación entre el rendimiento probable de un bien de capital y su precio de oferta o costo de reposición; y que es la tasa de descuentos que iguala el valor presente neto (VPN) de una serie de descuentos a las anualidades del precio de oferta. Si tomamos como referencia un costo de reposición, con el cual se inició la inversión, con unas anualidades previstas a (X cantidad de años), en donde cada retribución adquirida por parte de las anualidades se deben traer a un tiempo presente (para este caso, al tiempo en el que se realizaron las inversiones), llamaremos a esas retribuciones o rendimientos generados por ellas (las anualidades) la tasa interna de retorno.

Ese incentivo para invertir del cual estamos hablando obedece a la tasa de interés, ya que dependiendo de esta se pueden hacer las aspiraciones necesarias a futuro, y lograr que la inversión que se va a realizar no solo beneficie a la persona que es poseedora de ese monto de dinero, sin embargo lo que se busca es que se logre realizar una inversión en un sector de la economía lo suficientemente representativo como para que este logre irradiar a los demás y generar una economía prospera, si se quiere mirar desde esa perspectiva; claro está que existen formas de retrasar una inversión, como lo son: un incremento en la tasa impuestos, el endeudamiento, pero en este existen varios tipos de endeudamiento como lo son: deuda interna, deuda externa y los bonos. Si se analiza cada variable de las que fueron mencionadas anteriormente tenemos que el incremento en la tasa de impuesto concentra todo su efecto en el consumo, pero hace que ese consumo disminuya, por ende no es bueno para la economía, entendiendo que la demanda se constituye de consumo más ahorro, y posteriormente el ahorro convertido en inversión, y si se disminuye el consumo debería incrementarse aún más el ahorro y por ende la inversión para no generar un especie de vacío en la economía o una diferencia demasiado grande, en donde se pregunte, ¿dónde está lo que hace falta del dinero?. Por otro lado tenemos el endeudamiento, para enfatizar un poco más el endeudamiento externo, en donde se encuentra una intervención del gobierno para traer mayores divisas al país generando que la oferta de dinero sea mayor que la demanda de dinero y como una consecuencia de ello el precio del dinero también disminuirá, afectando también al tiempo de cambio que se tiene, favoreciendo a los importadores y afectando de sobremanera a los exportadores.

También tenemos el endeudamiento por bonos, en donde se generan títulos de deuda afectando nuevamente al consumo de manera negativa, y para terminar con el análisis tenemos al endeudamiento interno que consiste en que la demanda de dinero es mayor que la oferta de dinero, afectando el precio de dinero y por consiguiente la tasa de interés incrementaría; entonces tanto el multiplicador de la inversión y el multiplicador de la ocupación se encargaran de retardar las nuevas inversiones, tras este análisis podemos concluir que la única manera efectiva de poder postergar una inversión es mediante el endeudamiento interno.

Por otra parte existen riesgos que afectan a la inversión (I) como lo son: el del empresario (no tener los rendimientos esperados del prestatario a lo que se le llama costo social real), el del prestamista (incumplimiento de la obligación), el cambio adverso (afecta al valor del patrón monetario, puede verse también el interior de una empresa, cuando el precio de sus acciones cae y la empresa pierde valor).

Podemos observar rápidamente que si el punto de equilibrio se fija en donde la tasa de interés corte con la eficiencia marginal del capital, si se desea mantener realmente ese equilibro lo que se hace ante un alza en la tasa de interés es exigirle un mayor rendimiento a la eficiencia marginal del capital, que no es otra cosa que la tasa interna de retorno, y al exigirle una mayor rentabilidad lograría mantenerse ese equilibrio entre ellos, pero es correcto decir que si ellos se encuentran en equilibrio ¿las demás variables también lo estarán, o se asume un ceteris paribus?

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